《金融的逻辑》读后小结

前段时间莫名其妙的对“金融”这东西感兴趣起来,一直想找本书弄清楚“金融”是个怎么回事,非常感谢炽昌童鞋给我推荐了这本《金融的逻辑》。

《金融的逻辑》总的来说还是不错的,前面作者通过自己的求学经历一步步将读者带入金融的逻辑中,将关于金融的点滴娓娓道来,适合我这种“金融小白”拿来当“启蒙”读物。不过整本书看下来,觉得行文方式不严谨,并不是对“逻辑”的剖析,也不涉及太多理论知识,只是说了些作者的个人观点罢了,道理比较浅显,看完之后还是略感失落——不过作为一般开阔视野的启蒙书,这本也算是完成任务了。

下面我就说说,我从此书中所收获的一些东西吧(基本是书中观点,个人表述,如有不对之处,敬请指出)。

 

啥是金融?

在老百姓眼中,金融复杂而神秘,抽象而遥远。其实说白了,金融的核心是跨时间、跨空间的价值交换;而金融学就是研究跨时间、跨空间的价值交换为什么会出现、如何发生、怎样发展。

例如货币,货币就是一种金融工具(或者说是金融交易的媒介),把今天价值存储起来等未来再花,货币解决了价值跨时间的储存、跨空间的移置问题,货币的出现对贸易、对商业化的发展是革命性的创新。

再以股票为例,股票就是一个公司未来的估值。也就是说他体现的不是现在的市值,而是未来几年的市场价值,是一种价值的提前兑现,把未来十年二十年的价值都提前展现出来了。如果这个公司靠谱,有越来越好趋势,人们就会去买它的股票,期待得到更多的未来价值;如果不靠谱,则赶紧卖掉。通过这种跨时间的价值交换,公司得到了加速发展的资金,股票持有者也用现在的钱换来未来更好的收益。

 

广义的金融活动

或许很多人会认为只有什么股票、债券、借贷消费这类东西才算是金融活动,其实金融活动在人类生活中无处不在。

人类是群居动物,难以单独生存,在人类早期的公有制社会中,部落内的所有东西都共享,最大化每个人的存活能力。“共享”其实也是广义金融活动的一种:在那个生产力落后的时期,不是每个人每天都能找到食物,甲今天找到食物给了乙,乙以后找到食物也会分给甲,这便是一种跨时间的价值交换,让双方都得利。同理,亲戚朋友间的“礼尚往来”,其实某种意义上也是建立在跨时间互惠的基础上的。中国传统有种“养子防老”的观念,其实也是一种金融活动,将子女作为一种保险品、信贷品、养老投资品。

或许有人会觉得把这些“亲情”“友情”给“金融化”了之后有点恶心,而我的概念是“亲情”“友情”是一种感性理解,而“金融化”是一种理性理解,人类生活是由感性和理性结合起来的,剥离任何一方去理解都是有偏颇的。

 

钱、资本、财富

要弄清楚现代意义上的“金融”是怎么回事,首先要弄清楚钱、资本、财富这三个概念。

钱,也就是货币,它可以是你手中一叠叠的红色票子,也可以是他卡里的八九位数字。钱有很好的流动性,可用于交换,同时又是市场交换的结果,是最具有接受性的价值载体(也就是每个人都想要的东西)。不是一张张的东西就是钱,以前的什么粮票、布票就不是,因为它们的流动性差,也不是市场交换的结果(那时候没有市场,东西基本只能等分配)。

而财富,则是有价值的东西。房子、车子、衣服鞋袜等都是财富。财富是有价物,钱是把财富卖掉之后得到的价值载体。但不代表财富一定能产生钱,例如计划经济时期土地属于国有,不允许买卖。

资本则是财富的“产权证”,属于一种广义的货币。例如在不卖掉土地的情况下,将土地的使用权租赁给他人,从而将财富转化为钱,那么土地的使用权就是一种资本。

财富不一定能一下子变成钱,财富的范围比资本大,资本比钱的范围大。

 

金融交易与信用

我们平时所说的“金融”,更多指的是一种信用交易。例如说存钱,我在银行存了钱,过段时间取的时候银行会归还本金和利息,而不是对我说钱被花光了,取不肉包子打狗有去无回——这就体现了一种信用。同样,股票、债券、贷款、保险等,都属于现代的金融交易。

信用是金融交易的关键,离开了信用就无法谈什么金融活动了。我们回头想想“养儿防老”这种古老的金融活动,如果没有“孝道”“三纲五常”这些信用保障,还能起到“防老”的作用吗?现代的股票市场、债券市场、基金市场等等,都是伴随着现代法制制度发展起来的。金融交易一般不是现货交易,而是价值的跨期支付,不是一锤子买卖,所以,没有互信、没有保证金融契约执行的制度基础,就没有金融交易的发展。

 

关于借贷消费

人们一般在青壮年时期消费需求最大,但此时的钱也最紧张;而到老年时最不需要花钱却最不缺钱。有了现代金融交易活动后,他们可以通过借贷以及分期付款的方式来满足消费的需求。然而,中国人似乎天生就习惯于存钱,不喜欢借钱,银行里面没几叠票子心理就不踏实,很多上一辈的人都会认为借钱消费是一种贪图享受的行为。

但从金融的角度去思考这个问题,却不是这样子的:在金融的领域所有的价值都是相对的,也就是说资产有可能成为负债,债务也有可能是资产,债务资本不一定不好,关键是要看这笔债务的投资回报率。也就是说当这笔债务投资的回报大于债务本身,那么从某种意义上来说是增值的。如果合理的使用借贷消费,利用借来的钱得到更好的发展,那么这笔借来的钱就是你赚到的了。

通过合理的借贷消费,可以优化不同年龄段的资金配置,使资金能按需分配,避免出现没钱时消费需求最大而有钱时消费需求弱的现象;同时减轻一次购买时的压力,提前享受生活——这是一种合理的理财与先进投资的模式。

 

中国的经济增长怪相

现在中国人的钱的确很多,买房有钱,投资有钱,到境外旅游有钱,买奢侈品、买高档车有钱。这到底是怎么回事?中国这种增长到底能持续多久?为什么在市场制度、法治秩序还欠缺的中国,其经济仍然能持续增长这么多年?

我们可以从“钱化”和“资本化”的角度来理解中国这些年的经历。改革开放至今大致可分成两阶段,从 1978 至 1990 年代中期,其核心是给老百姓买卖东西的自由,那是从计划到市场的“市场化”或说“钱化”阶段。1990年代中期开始,则是“资本化”时期,就是让企业资产 、土地和各类自然资源、劳动者未来收入流,都可通过产权化、证券化或者金融票据化转变成流通的金融资本。可以卖的东西越多,已经资本化或能够被资本化的资产和未来收入流越多,中国的“钱”自然就越多。同时由于国内GDP快速增长,城市化和工业化进程不断加快,增加了社会对货币的需求量,因此虽然冒出了这么多钱,但是并没有导致严重的通货膨胀。

由于中国为曾经历过工业革命的洗礼,直接进入了现代金融的时代,大部分的钱是来自于售卖原有的财富,或者是体力劳动者的血汗,而不是通过不断发展的科学技术创造财富。房地产、煤矿、石油、外贸、代工等行业成了中国经济的主导,虽然发展很快,但是发展的不踏实。中国目前的GDP世界第二,仅次美国,然而对比两国的GDP含金量即可知道,美国GDP里面是太空产业、航空产业、船舶制造、机械制造、计算机产业、生物技术、现代农业,而我们的GDP却是8亿条裤子换一架飞机。

如果不转变经济增长的方式,钱越来越多,危险也会越来越近。

 

民主与藏富于民

如果把公元 1600 年时的国家分成两组,一组是国库深藏万宝的国家,像明朝中国藏银 1250 万两、印度国库藏金 6200 万块、土耳其帝国藏金 1600 万块;另一组负债累累,像西班牙、英国、法国、荷兰、意大利城邦。那么,从 400 年前到19 世纪、20世纪,哪组国家发展得更好呢?当年国库藏金万贯的,到今天还都是发展中国家,而当时负债累累的国家,今天基本是既民主法治,又经济发达。几个世纪前的场景今天再次重现,中国以及其他发展中国家外汇储备数万亿美元,而发达国家则负债累累。

这又是怎么回事呢?为什么当年负债累累的国家后来良性发展, 根植出民主、 自由与繁荣, 而政府富有的国家后来却停滞不前、甚至走向衰败?

国库钱越多、朝廷银库越满,国王、皇帝肯定能专制,而且也会更专制,因为他们不需要靠老百姓的钱养活,不需要向金融市场借钱。而负债累累的政府是一个权力难以扩张的政府,因为负债后,一方面政府就得面对债券市场,另一方面就得征税,就得面对纳税人。国债的存在与交易给市场提供了评估政府政策与制度优劣的具体工具,通过国债价格的上涨下跌,立即反映市场对国家未来的定价、对具体政策与制度的评估。只要国家的负债足够高、只要继续发债的需要还在,国债价格的下跌必然逼着政府对其政策或法律制度做出修正。

或许,负债、债券市场、征税、纳税人,这都是民主宪政的砖瓦。金融不只是能帮助一个国家平摊一时的支付压力,还能促进制度的良性发展。我们不怕看到政府因为其与市场的边界发生变化而频频介入市场,但我们怕只看到政府权力的扩张,而见不到对权力制约和问责的出现。

有句话说的好:所有强化国富民穷的行为都是在民主的道路上开倒车。

 

发布者

Rolf

伪文艺IT攻城师,热爱前端,热爱互联。

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